"在实行 CBU 机制后，咱们仍是看到了好的迹象，在 Q2 季度的财报上会有所体现，而在 Q3 季度蔚来将会陆续深化成本戒指，况兼有信心在 Q4 季度兑现盈利。"

3 月 21 日晚，蔚来汽车董事长、CEO 李斌和 CFO 曲玉围绕"降本""盈利""销量"等问题召开了财报电话会，除了对 2024 年的功绩阐扬作念出答复，同期也放出了降本增效的积极信号。

据蔚来公布的 2024 年度财报炫耀，2024 年全年蔚来营收为 657.3 亿元，同比增长 18.2%；累计委用 22.2 万辆，同比增长 38.7%。但蔚来全年净耗损达到 224 亿元，同比扩大 8.1%；经转换净耗损（非公认司帐准则）为 204.7 亿元，同比扩大 11.6%。

一边是总营收创历史新高，一边是净耗损再度加剧。财报会上，李斌也不休说起蔚来新的销量预期，2025 年蔚来将会有 9 款新车型委用，销量方向为 44 万辆，并盘算在 2025 年四季度兑现盈利。

李斌和曲玉用了一个半小时的时刻向本钱商场讲明蔚来要怎样跑赢这场关乎企业死活的时刻竞赛，追想下来，一共不错归为三类：卖车、降本、预期。

财报炫耀，规章 2024 年 12 月 31 日，蔚来的财务资源（包括可用现款及现款等价物、受限制现款及短期投资、计划行动产生的现款及可用信贷额度资金）将足以因循将来十二个月日常业务行动的赓续计划。

全年销量兑现翻倍，这是蔚来第二次喊出"销量翻倍"的标语，而这十二个月也似乎是商场留给蔚来终末的契机。

蔚来的十二个月

蔚来汽车翻倍的销量方向与耗损的财务近况在矛盾中共存。

蔚来 2024 年全年营收为 657.3 亿元，刨撤退销售成本 592.4 亿元和营业用度 283.6 亿，蔚来在计划耗损就占据了 218.7 亿元。从支拨各项来看，蔚来有三个较为首要的板块：汽车销售、研发、SG&A（销售、一般及行政）。

其中汽车销售成本为 511 亿元（包含汽车坐褥成本，为平素开支比例），研发为 130.3 亿元（旧例重金进入），SG&A（包含居品营销及东说念主员开支等）用度为 157.4 亿元。这其中，SG&A 用度同比高涨了 22.2%，是三个板块中开支进步最大的一个。

而蔚来的 SG&A 成本，亦然"蔚小理"三家中最高的，远远杰出小鹏 68.7 亿和想象的 122 亿，占全年总收入的 23.95%，是全年毛利 64.928 亿的 2.42 倍。平均到单车 SG&A 成本，想象是 2.43 万，小鹏是 3.61 万，蔚来则达到了 7.09 万。

对照销量来看，2024 年蔚来全年汽车销售额 582.341 亿，销量 221,970 台，由此可知单车平均售价 26.24 万元，而全年汽车毛利率为 12.3%，因此单车利润为 3.23 万元一台，也即是说，蔚来每赚到 3.23 万，就要支拨 7.09 万的成本。

"卖的越多，幸而越多"，底本坊间的辱弄成为了蔚来如今的信得过境地。

从财报所清楚的信息来看，蔚来在 2024 年净耗损达到了 224 亿元，较上一年增长 8.1%，经转换净耗损（非公认司帐准则）为 204.7 亿元，较上一年增长 11.6%，创下了近几年来历史新高，第四季度净耗损亦然单季度最高得益，达到了 71.115 亿元。

行为对比，2024 年小鹏汽车净耗损为 57.9 亿元，2023 年同期耗损 103.8 亿元，同比大幅收窄 44.2%。王凤英加入小鹏之后，重塑了小鹏的供应链和渠说念，使得小鹏的功绩兑现了极大的改不雅，2024 年合座毛利率达到了 14.3%。

几天前小鹏汽车的财报会上，何小鹏也提议了小鹏汽车将在 2025 年四季度兑现盈利，仅仅这个方向比蔚来更容易兑现。

3 月 14 日下昼，李斌面向产研集群全体职工进行了一次里面言语，主如果为了讲明" CBU "机制的中枢逻辑，动员团队尽快淹没惯性，进步全员计划强劲，委用计划方向。

在李斌的遐想中，CBU 机制是将公司通盘计划使命拆分为多个互不肖似的"基本计划单位"，每个单位齐必须建树明确的 ROI（进入产出比）方针和功绩赏罚轨制，对应到实操层面，即是每个部门齐要单独结算成本，通盘开支必须指向可量化的计划讲述。倒逼组织从 " 不计成本作念管事 " 转向 " 刀刃向内要效果 "。

雷峰网此前曾报说念：蔚来在 3 月初曾进行过一次裁人，其中包括 Ur Fellow（售后客户管事 ）、PT 动力部门、NIO House 运营、售后门店等多部门及结尾销售团队，裁人比例在 10% 驾驭，不同地区会有一定相反。

仅仅，这些动作注定不会在此次财报中出现，李斌也了了的强劲到这小数，并不休为投资东说念主作念出正向预期："本年，会陆续降本，Q2 开动能看到毛利率进步。"换句话说，蔚来在本年 Q4 季度能否盈利，与这场"降本"的力度有着径直相关。

从前年开动，蔚来里面仍是在实行降本使命，其中包括进步通用零部件平台占比，以座椅骨架平台为例，蔚来与乐说念品牌间的复用不详兑现 10% 的成本从简，而智能化硬件的接口调处，不详让数据线和数据接口的成本从 2000 元 / 车缩短到 1000 元 / 车。

蔚来自研芯片神玑 NX9031 芯片的实装也能为蔚来带来大齐的成本从简，对比四颗 Orin-X 芯片，使用神玑 NX9031 芯片不详使成本下落 10000 元 / 车。

不外蔚来也提到，刻下神玑 NX9031 芯片只会用在蔚来车型上，乐说念车型暂时还会用英伟达的 Orin-X 芯片，里面也莫得使用 Thor 芯片的盘算。

在尚未到来的 2025 年 Q4 季度，蔚来的方向是将毛利率作念到 20%，乐说念也要作念到 15% 的毛利率，以此兑现 Q4 季度盈利的中枢方向。

盈利的另一个方针在卖车上，2025 年蔚来所有这个词三个品牌将会有九款新的车型委用，在新车型的带动下，蔚来的销量会进一步进步，而蔚来的运营现款流也会有大幅度的改善。

本年除了" 5566 "等车型的旧例升级改款外，蔚来品牌在 2025 年下半年还会推出一款新的车型，该款车型将会有着较高的毛利率和居品定位，对蔚来品牌的毛利孝敬将会相等显耀。

此外，乐说念 L90 将会在 4 月份的上海车展防御亮相，并于第三季度开动委用，第四季度乐说念也还会推出新的车型，这两款车型雷同也会保管着相对的高价位和高毛利。至于萤火虫品牌，李斌示意只会有一款车，也将会在 4 月份防御发布，上半年在公共上市。

"加电"换商场

蔚来在 2025 年的计划中，短期内乐说念 L90 被蔚来赐与厚望，但在一线门伙计工看来，采选大三排布局的大型 SUV 乐说念 L90 的尺寸和居品定位，注定意味着蔚来不论在销量照旧利润上，齐很难见到真金白银。

上一个被冠以雷同预期的是乐说念 L60，前年年底，蔚来用了一个月的时刻跋扈招了 3000 多东说念主，有乐说念职工告诉雷峰网："消亡批培训的销售里面，以致还有一个月前还在骑着三轮车卖西瓜转行过来的销售，行业瓦解基本为零"。

在蔚来的"用心运营"下，最终的结尾是，乐说念 L60 这款有史以来用户闲静度最高的车型，却因为里面的千般原因，硬生生把蔚来拖进了" ICU "。

在前年乐说念销量不足预期一事上，李斌也作念出了自我查抄。李斌示意，乐说念行为重生品牌，在着名度上远低于竞品，据里面调研，乐说念的着名度只绝顶于蔚来的三分之一，且近期商场竞争、负面舆情也对乐说念的销量有 30%-40% 的影响。

品牌竞争和舆情是商场得益带来的最驱逐尾，在通盘这个词品牌的操盘上，乐说念也存在着我方的问题。

渠说念建树上，在新车刚上市之时，乐说念仅有 105 家门店，后续才陆续增长到 400 家门店，其中有 60% 的销售东说念主员是三个月内加入公司的，在李斌看来，开业三个月的门店与新开门店之间的效果要收支三倍，这些新开门店施展店效需要一个过程，具体也会体当今接下来的财报当中。

"前期因为电板的供应不足，是以换电站里面的盘活电板比拟少，平均一个换电站唯惟一块电板，当今这个问题仍是处理了"李斌示意到，如今乐说念可用换电站的数目仍是杰出了 1500 座，电板数目在稳步进步。

"当今咱们的用户体验有了相等大的进步，在换电站比拟发达的多个方位，不详显耀地看到咱们乐说念的销量得益是更好的。"

李斌示意，蔚来品牌一半以上销量集中在浙江、江苏、上海，其中枢原因即是换电收集建立足够闇练，前年蔚来在安徽、湖北加大换电收集布局后，安徽省的销量远远杰出前两年的增长，湖北前年的销量也杰出了蔚来全年的平均增长。3 月 28 日浙江省（两个海岛县以外）将会防御兑现换电县县通，放大到全年，蔚来将会买通 27 个省级行政区的县县通收集。

据蔚来职工显现：在 3 月初的组织架构转换中，PT 动力部门为冗余东说念主员提供"回闾阎建树县县通"的优化决策选拔，里面成心将原先在一线懂建树过程的东说念主员下千里到"换电县县通"形势的建树中，提高形势建树效果，处理东说念主员冗余问题。

在谈及蔚来的融资盘算时，曲玉也答复到："不论是好意思元商场，或东说念主民币商场；不论是公开还曲直公开的商场，公司融资渠说念比拟丰富。至于融资需求，会阐述公司业务发展情况赓续眷注通盘这个词商场的动态，纯真安排本钱商场的战术和融资盘算。"

在赢得合肥国资委 28 亿融资和宁德时期 25 亿投资后，对于李斌"能否还能拿到融资"的话题，蔚来萧瑟的作念出了正面答复，并在其中枢的换电站方法上，为本钱商场带来了统统的正向预期。

好东说念主李斌的"改弦更张"

蔚来在 2025 年定下了颇有难度的增长方向，但从现实到想象，蔚来还有很长的路要走，至少隐世无争选拔"降本增效"的李斌，远远比笑着说"账上还有几百个亿"的李斌更让东说念主深信。

在这场"从务虚转为求实"的组织变革中，李斌了了的知说念，当下蔚来濒临的挑战远比 2019 年更为严峻，提高计划效果，算好每一笔账，是当下最首要的事情。

"履行上捏计划即是低效的投资少作念，高效的投资坚决作念；低效的形势少干不干，高效的形势坚决干。这个大逻辑适用于通盘事。"李斌在里面言语中反复说起。

从"蔚小理"的发展历程来看，三家有着不同的境遇，但又濒临着考虑的问题。行为三家车企中唯一盈利的企业，想象为了捏效果、降成本，险些每年齐会进行一次组织架构的变革。而小鹏则是酿成了以何小鹏、王凤英、顾红地为主的顶层架构，上市时的 12 个高管被开除了 10 个，30 个一级中心也换了 85% 的负责东说念主。

想象在前，小鹏在后，李斌的这场"夜半惊醒"，来的似乎稍晚了些。

在面对产研集群的职工，李斌作念出了深化的反念念："我确乎需要提高计划强劲，需要查抄。以后即使是我说要干，算不外来账，也不要干。"

以李斌一直强调的"用户导向"为例，管事在里面一直齐被认为是蔚来的"中枢竞争力"，但当商场发生变化，李斌所宝石的"永恒方针"势必会出现裂隙。

回偏激来看，把管事行为居品的销售中枢履行上是"背本逐末"的买卖逻辑，用户需要先购买居品才不详感受到管事带来的上风，但在当下随地"价钱战"的新动力汽车商场，企业想要糊口最初要剥夺用户，不然只可通过车主们的"衣钵相传"。

重金进入的 Ur Fellow 部门，其中职工不乏海归和高级学府出生的应届毕业生，有蔚来职工告诉雷峰网："优先选拔这些东说念主的原因是蔚来认为唯独高学历才能与车主有共同话题，但最终的结尾是，这些东说念主拿着极高的薪酬，却干着最基础的使命。"

飘舞念念想后，在管事方面领有较高权重的 Ur Fellow 被大面积裁人，该蔚来职工也对雷峰网示意到："在里面计划中，Ur Fellow 这一岗亭在年底将会透顶裁撤，原使命职责被差异到销售部门，现存 Ur Fellow 会陆续派往门店作念销售救助，会提供转岗选项。"

此外，研发进入是蔚来最舍得用钱的方位，从各家清楚的财报数据来看，小鹏汽车在 2024 年的研发进入为 64.6 亿元，想象汽车为 111 亿元，蔚来则进入了 130.4 亿元。据公开报说念，规章 2024 年底，蔚来仍是在研发上进入 530 亿元，其中智驾边界就高达 460 亿元。

但在如今的智驾边界里，除了特斯拉的 FSD，也有小鹏、想象和鸿蒙智行等新玩家。

对于蔚来来说，里面亟需掀翻一场架构重组的效果编削，李斌也示意到："前年一年，我花了许多时刻梳理出公司 15 个体系技能入辖下手守护。守护不是浅近地砍东说念主、砍钱，关节照旧提高效果，提高价值创造，提高讲述率。"

蔚来里面的组织架构变化，履行上是蔚来积极进取的一面，发现问题、处理问题，才有契机摸着友商过河，少走一些弯路，仅仅多年的里面体系建树，部分职工早已有了我方的"温情圈"，这也导致蔚来如今正站在公论旋涡的正中央。

但这隐敝不了李斌正在作念一件难而正确的事："不要以为昔时没搞，当今已而搞了，蔚来不是阿谁蔚来了——蔚来早就该是这么的蔚来。"

"每一分钱进入齐要听到回响"是李斌刀刃向内的顽强决心网赌游戏，仅仅留给蔚来的时刻并不充裕，蔚来的每一步齐要慎之又慎。